刘以栋专栏文章（35 篇）

大家都希望成为富人，但是财富是生不带来、死不带去的身外之物。所以，当我们中的许多人在努力挣钱时，许多富人却在为怎样分配财富而烦恼。过去这些年，因为工作关系和个人兴趣，我旁观了许多美国富人对自己财富的再分配。对照国内现在流行的“富二代”概念，我想在这里提一些个人看法。善意的举动——[……]

乱世出英雄。这次金融危机中，投资领域一位英雄人物脱颖而出，成为一颗引人注目的新星，他就是“对冲基金”经理，约翰-保尔森(John Paulson， 跟美国前财长亨利-保尔森没有直接关系).在2007年和2008年这两年间，保尔森做空次贷证券和银行股票，盈利高达170亿美元。华尔街[……]

根据美国的权威机构认证，美国这次经济危机从2007年底开始，至今已经超过一年半时间。许多经济学家根据二战以来美国经济危机的数据，算出美国经济危机的平均下跌周期大约一年半。结合这两个数据，美国经济现在应当已经开始复苏。美国中央银行行长(美联储主席) 伯南克也出来讲，他已经看到了美国[……]

不知什么缘故，美国人喜欢用“影子”这个词。当年老布什竞选总统时，就曾被人说成是影子。更有好事之徒打出“布什在哪里？”的广告，影射布什默默无闻、乏善可陈。共和党竞选团队也不含糊，立刻打出“布什在家里，跟老婆孩子在一起！”，隐含民主党前总统肯尼迪的生活作风问题。现在看来共和党的广告不[……]

因为去年股市暴跌，所以许多人对股票投资失去信心。我有一些朋友问我是否应当买年金 (Annuity).我不做年金方面的工作，而年金的种类又很多，所以我想在这里借助房屋按揭来简单介绍一下普通年金的基本特点，期望起个抛砖引玉的作用，有待有关专家批评和指正。年金很复杂，而推销年金的人有意[……]

我的一位朋友在石油40美元一桶的时候买了石油交易基金USO.当油价涨到60美元一桶的时候，他的投资回报不是50%，而是30%左右。他感到很困惑，所以我们就聊到期货(Futures)交易基金(ETF)的延期效应(Contango Effect).我在这里归纳一下我们的讨论结果。因为[……]

2008年底的时候，我在“我看2009年”一文里，提出了我对2009年美国经济和投资的六点看法。现在2009年已经过去一半，我想在这里重新检验一下当时的观点。或许有点王婆卖瓜的嫌疑，但我想愚者千虑，必有一得，市场是最后的客观标准。第一条，失业率会更高。这一点，大家都已看到，美国现[……]

一代歌王迈克尔杰克逊突然去世，全世界为之悲哀和感慨。到处都能听到、看到有关迈克尔杰克逊的评论和报导。现在让我们从个人理财的角度，反思一下迈克尔杰克逊突然去世的悲惨教训。迈克尔杰克逊的突然去世，是娱乐界的一个不可估量的损失；对迈克尔杰克逊生前的亲朋好友，打击也是灾难性的。让人不可思[……]

美国人把喜欢黄金投资的人称为黄金信徒是(Gold Bug).虽然这种称呼带有不少贬意，但我有一位好友却可以说是一位十足的黄金信徒。因为我们经常在一起吃饭聊天，所以我从他那里学到很多知识。现在我把他的理由归纳一下，大家看是否有道理。黄金是真正意义的钱。从日常应用的角度，黄金的工业应[……]

十二年前，女儿戴着纸糊的帽子从多伦多的一所幼儿园毕业。那时女儿不懂英文，经常坐在幼儿园里的另一位中国女孩边上，听她读英文故事。今天，女儿代表毕业班同学，在今年的高中毕业典礼上作欢迎致词。在这十二年里，看着她的成长，既为她的努力高兴，也为自己付出不够而内疚。从她毕业典礼归来，记下近[……]

因为美国房屋市场泡沫引发了全球经济危机，所以全世界都看低美国。连我们这些生活在美国的华人，也成了国人的同情对象。其实，瘦死的骆驮比马大，美国作为世界上唯一的超极大国，还是有一些优势的。美国的政治制度好不好现在可能有争议，美国强大的国防力量现在可能也成了负面指标，但美国的科研水平和[……]

或许是纬度比较高，冬天比较长的缘故，北美的人特别钟情夏天。与美国人聊天，问问他们夏天的计划，你会听到许多令人神往的良辰美景：野营、登山、看海、家族烧烤……所以，股票市场有一熟语，五月卖光，然而去玩（Sell In May， Go Away），就让我们在这里把它翻译成“悠闲夏天”吧[……]

全球经济危机，而中国却一支独秀，所以中外媒体对中国经济都是一片赞美声。美国的罗杰思(Jim Rogers) 对华尔街人士的职业建议是： 如果你会讲中文，那么去中国；如果你不会讲中文，那么去当农民；在春晚歌颂太平盛世的主题中，冯巩在小品中对海归的女博士说，你怎么这么早就回来了……中[……]

美国政府债券(Treasury Bonds)是投资领域的重要组成部分，所以全世界的投资人士都很关心美国政府债券的未来走向。我想在这里讲几点对美国政府债券的个人看法，供大家参考和指正。因为美国政府不会破产，并会定期偿还本息，所以投资美国政府债券被很多人看着是投资安全天堂(Safet[……]

美国房屋市场泡沫的破灭，导致了二战以来，全球范围内的最严重的一次经济危机。随着经济危机的深入和发展，人们在日常生活中都会感觉其影响。作为生活在美国的一位普通人，感到经济危机对美国各方面的影响是实实在在的。工作：对于绝大多数美国家庭来说，工资收入仍然是他们的唯一经济来源。现在发生了[……]

美国报税累死人。报税以后，看着税表里去年的投资损失，心里很不是滋味。好不容易挣来的钱，就这样不知去向。败军之将不言勇，所以我想在这里总结一下去年股票投资的惨痛教训，供大家参考和批判。第一，低估了熊市的跌幅：去年股票投资的最大教训，就是低估了这次熊市的跌幅。虽然我在2007年底就感[……]

四月十五日是美国收入所得税报税截止日期，那天在美国许多城市发生了税收抗议活动。有的标语牌上写着：生而自由，课税到死(Born Free，Taxed To Death). 大家都刚填完税表，对美国税收条款的复杂性应有切身体会。现在让我们回过头来看看美国税收的方方面面。美国的税收条款[……]

美国这次金融危机所导致的经济危机，把全世界都拖下了水。 虽然这次经济危机不一定象美国三十年代的大萧条那样严重，但可能比大萧条以来的任何一次经济危机都严重。可以跟这次经济危机相比拟的，可能只有三十年代的大萧条和日本“失去的二十年”。经济危机发展到这种程度，肯定是多种因素造成的。如果[……]

美国新任财政部长盖特纳(Timothy Geithner)经过两个多月的努力，在全美民众的不耐烦地等待中，终于推出了银行不良资产购买计划。虽然大家对他的银行不良资产购买计划褒贬不一，但是政府总算有了一个可执行计划。虽然盖特纳计划的一些细节还不是很清楚，但我们可以根据该计划的现有轮[……]

中国人讲究含蓄，国家领导一般不直接批评外国政府，所以当温家宝在记者招待会上表示他对美元债务的担忧时，美国朝野一片哗然。习惯批评中国的美国人何曾想到会受到中国的批评。美国白宫发言人赶快出来讲，美国政府债券是最安全的投资。两个月前在国会听证会上，还在指责中国政府干涉人民币汇率的美国新[……]

五年以前，如果你懂信贷违约掉期(Credit Default Swap， 简称CDS)的基本原理，你可以在华尔街找到一份体面的工作。今天，如果你说你是做信贷违约掉期的，你可能会招来蔑视。所以，我首先要声明一下，我不是做CDS的，我只是旁观了CDS的发展。信贷违约掉期，说白了，就是[……]

许多年以前，我的一位大学同学跟我说：在每个城市，银行往往在最高的大楼里。经他这一说，我才发现在许多城市的市中心，最高的几个大楼确实多是金融机构的办公楼。即使在“九一一”事件中倒掉的世界贸易中心大楼里，也有许多金融机构。现在银行业举步维艰，许多银行面临破产的压力，我想在这里提几点我[……]

有一个传说，曾有一位老外问当年的周恩来总理，中国有多少钱，周答，十八块八角八分。我估计那位老外想问的是中国货币流通总量，继而证明中国人的贫困。周是聪明人，答以人民币各种面值总和，整个答非所问，问者却哑口无言。如果那位老外真想问人民币面值总和，随便找个会数钱的人问一下就可以了，何须[……]

世上骗子很多，但能达到曼道夫(Bernie Madoff)这样500亿美元规模的，到目前为此还是绝无仅有。曼道夫的庞式诈骗案 (Bernie Madoff Ponzi Scheme)，其实就是中国人所熟知的老鼠会。无非是保证投资回报，并用新客户的钱付老客户的钱。只要新资金来源不断[……]

外汇汇率牵涉到我们生活中的许多方面。大的方面如亚洲金融风暴对东南亚国家财富的冲击，小的方面如你春节寄回去的美元合多少人民币。即使这样简单的日常生活中问题，却没有一个大家能普遍接受的标准答案。我现在此介绍一些相关理论，供大家参考。其一是同等购买力理论。也就是说，一样的物品，在不同国[……]

美国的银行很多，有八千多家。虽然这些银行大大小小不等，但其中的三大银行：花旗 (CITI)、大通(JP Morgan)和美国商业银行(Bank of American)却都是庞然大物，每家银行的总资产都在两万亿美元左右。两万亿是个什么概念：目前中国每年的国民总产值也就3、4万亿美[……]

来到美国以后，住上自己的房子是实现美国梦的重要里程碑。前几年房屋市场红火的时候，朋友见面会谈论买房之难；现在房屋市场不景气，朋友见面就会谈论卖房之难。假定你现在既不需要买房，也不需要卖房，那么我们就可以在这里心平气和的探讨一下美国的房市。冰冻三尺，非一日之寒。美国房市走到现在这一[……]

在我们的日常生活中，杠杆原理应用非常广。譬如，你每天开车用的方向盘，就有杠杆原理在里面。或许你平时没注意，在财经领域，财经杠杆应用也很广泛。现在让我们从老百姓的角度，分析一下财经杠杆(Leverage)和减少财经杠杆(Deleverage)过程的利弊。如果说力学里面的杠杆原理是基[……]

在做金融的人里，在华尔街工作的人会感觉好一些；在华尔街工作的人里，在投资银行工作的人又要感觉好一些。在过去几个月里，华尔街的五大独立投资银行(高胜，摩根士丹利，美林证券，雷曼兄弟，拜尔斯洞)中， 雷曼兄弟突然破产，拜尔斯洞和美林证券在面临破产时被紧急收购，五大银行去其三，真的让人[……]

最近，到处都能听到或看到关于政府是否应该救援美国三大汽车公司的讨论。我想在这里讲一些个人的看法，供大家参考和指正。美国三大大汽车公司都是世界著名的企业，现在却面临破产的威胁。根据它们领导在美国国会的听证，如果政府不出手解救，大众汽车公司可能都不能坚持到圣诞节。让人感到真的是情况紧[……]

每逢佳节倍思亲。过年了，我总会想念老家的炸“肉团子”。在我们江苏老家，每到春节，家家户户都要炸“团子”。春节期间走亲访友，“团子”都是必备一道主菜。“团子”的口味如何直接显示女主人的烹调水平。在油和肉都很紧缺的年代，要做出口味好的炸“团子”，真是难为了各家的女主人。离开老家以后，[……]

最近经常听到我们将要面临通货膨胀（Inflation）还是通货紧缩（Deflation）的讨论。虽然通货膨胀时物价上涨，通货紧缩时物价下降，这两者之间的区别感觉上是显而易见的，但在未来的一、两年时间里将会发生通货膨胀还是通货紧缩，却是公说公有理、婆说婆有理。现在我想在这里分别列出[……]

一位同事六十五岁退休，对于在公司工作的人，这也就是最佳结果了。因为他曾去过中国，对外国人没有太多偏见，所以我们交往也就多一些。在他离开公司以前，我让他给我讲讲在公司能成功干到退休的经验。现把我听来的经验择录在这里，供大家参考。第一：助人为乐在公司工作，大家都很忙，把自己的工作做好[……]

中国和印度都是人口大国，所以在北美职场难免不碰到印度人。或许是因为印度人面临太大的生存竞争的压力，印度人在中国人的印象里不是太好。但是，有人群的地方就有左中右，中国人未必都是好人，印度人也不全是坏人。不可否认的是，印度人是美国最富有的少数民族；印度人在大学、公司里混得不比我们中国[……]

新的一年来到了，首先在这里祝大家新年好！ 过去的一年，真是让人担惊受怕的一年。值得高兴的是，2008年终于过去了。新年尹始，经常见到经济学家对新的一年的各种经济预测，结果当然是错多对少。所以巴菲特说，经济学家每年的预测结果，让巫婆对自己的评论结果感觉好许多。经济学家的预测结果尚且[……]